撤底失敗的聯儲局

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話說QE2的‘神聖任務’仲有兩星期就收工，上月大家仲估緊聯儲局會唔會出QE3，不過到上星期大家已經知道答案。

o係上星期個記者會上，貝南克隻字不提QE3，貝公似乎終於明白市場如何真正運作，明白到即使再推QE3，只會令通漲急劇惡化，但對實體經濟的實質影響則微乎其則（諷刺的是貝南克上升之初，其首要任務正是防止通縮）！皆因自2008年首次推出量化寬鬆措施之後，當其時市場已經有人預計到對經濟的影響其實十分有限，因為有日本珠玉在前，經濟差就是差，推甚麼QE只會人為地扭曲正常的經濟週期；拖長經濟回落期，反令經濟復甦期押後，對整體經濟只有害而沒得益。

當第一輪QE即將完結前，市場開始有反應，股市反覆向下，似要句訴聯儲局，如沒新救市計劃，股市就此玩完。聯儲局亦不敢怠慢，不久真的宣佈推新一輪量化寬鬆，亦即QE2，聯儲局的反應，一如市場預測。自此聯儲局由一個主導世界經濟命脈的金融機構，反過來被市場牽著走。

今天的情況與當日如出一撤，股市同樣反覆向下，直至大家完全失去信心，甚至連聯儲局亦開始擔心股市不停下跌，會阻礙經濟覆蘇步伐時，那時QE3便有望推出了。但問題係，如聯儲局再一次‘附合市場預期’，咁呢個聯儲局就會完全俾市場控制晒，咁呢個世界就真係玩完啦！

所以我估計今次跌浪有排未完，要跌到你我同聯儲局都驚，起碼由高位下跌15%至20%，即係以恆指計跌到落19,000點就差唔多o勒！不過咁，如果真係有QE3，我桂花池就會毫不考慮，毫無保留地在股票市場一鋪晒冷，皆因最後狂牛三出場是也！

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牛三升空，開始倒數

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不經不覺，聯儲局在去年推出的QE2將於本月尾結束。

回顧過去，除2008年首次推出量化寬鬆政策(QE1)曾令股市反彈外，基本上整個股市在QE2推出期間，都只係有波幅冇升幅，是故聯儲局推QE的成效有多大，大家有目共睹。股市尚且半生不死，唔上唔落，那麼對經濟的貢獻又有多大？根據Reuters報導，美國五月份失業率由四月份的9%上升至9.1%，好明顯，經濟對QE一樣冇反應！

其實貝南克自己都知發生緊乜野事，就算再推QE34567，結果只會推高通漲，對經濟毫無幫助。因為佢印o既銀紙大部份都俾D投資銀行用晒去買高風險市場產品，無乜幾多真正流入實體經濟，咁經濟又點會好轉呀！

經濟復甦遙遙無期，失業率持續上升，經濟數據又時好時壞，奧巴馬想下屆連任，佢同美國政府真係頭都大埋。但有人歡喜有人愁，班投行大鱷見經濟愈差，佢地就愈開心，皆因貝南克講過，如果情況有需要，再推QE都唔係冇可能！

收到！聽完貝公講野，班大鱷即醒水，上月已經開始做野，慢慢將股市推低，今日跌D聽日跌D，慢慢陰乾股市。道指由5月初約12700點，下跌到近日12000點邊緣，約5%；港股一向比較敏感，四月中就開始跌，跌幅比道指多少少，由四月高位24300點下跌到今日22660，兩個月共下跌1700點約7%。目的只有一個，跌到貝公怕怕為止。

咁之後又點？好簡單，繼續推低股市，直到六月尾正式結束QE2後，睇下聯儲局有乜野後著。

如果聯儲局冇乜指示，可能真係冇QE3，即係話個市可能已經到尾聲，班大鱷一定炒高賺埋最後一鋪至散水。

但若果相反，聯儲局唔覺意漏少少口風關於QE3，到時個市仲唔大幅反彈就奇！

但有冇QE3都好，我覺得呢一鋪都好大機會係最後一鋪，不過通常最後一鋪都係最勁個鋪！唔好唔記得，每年放煙花，最好睇總係最後一幕。