再論樓市(三)

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上兩次桂花池題到有關內地收緊銀根，對香港的影響，咁究竟點影響我o地本土銀行借貸方向，又對樓市有乜o野影響？

上星期三晚，人行宣布自7月7日起上調存貸基準利率25個基點，是中央實施緊縮政策之後第五次加息。由於上半年食品價格累計上升達6.3%，故中央仍然極度關注通漲問題，打壓絕不手軟。亦因此，有分析員預期，除加息外，人行可能再上調準備金率，使內地銀根進一步收緊。

但中央收緊銀根，除打壓通漲外，連正常需要錢銀週轉的企業亦一拼打壓下來，尤其中小企業，若它們借不到錢，而令週轉不靈，分分鐘關門大吉。講真，唔怕得罪講句，令到內地中小企如此艱苦經營，是中央一手做成。

一切皆因錢作怪，由四萬億救市，變十萬億地方債危機，全因錢太多同亂咁駛錢。中央終於明白問題所在，於是立下決心，實施緊縮政策，好讓市場熱錢慢慢退回。於是人行左一拳加息，右一拳加準備金，最受害係那些真的需要錢銀週轉的中小企業，他們問銀行借唔到錢，唯有問財務公司借，聽說息口高達30厘。

窮則變，變則通，內地銀行唔借，一於南下問香港銀行借。香港銀行求之不得，因近年樓市暢旺，銀行大量貸款皆借去做樓宇按揭，但在樓按利率長期低企下，銀行真的冇乜肉食。現在有新客路自動找上門，而企業借貸息率比樓按高，銀行自然樂於做此新生意。

亦因此，銀行不用再在樓按市場上爭個你死我活，對樓按市場態度亦開始轉變。

首先由H按下手，因銀行同業拆息真的十分低，以此做基準做按揭，銀行冇啖好食。因應內銀抽緊銀根，資金成本上升，於是加H按息便理所當然。匯豐(0005)、中銀(2388)等大銀行相繼加息，最新H按已高於傳統P按了，而銀行目的只有一個，就是要驅逐樓按由H轉回去P，待大部份樓按重回P按市場時，就開始加P按息。

但我們有聯匯制度，美國不加息香港如何加？非也，香港銀行根本不用等待美國加息，自己亦有條件加息。大家不要忘記香港P按是用P減的，例如中銀最新P按是P減2.7厘，即2.3厘，如果中銀減少優惠，假設只減2.2厘，那中銀在優惠利率不變下，已將按揭利率加了半厘息了。所以有人經常說美國有排未加息，香港不用驚加息等等，真係信佢就死。

樓市除了銀行加息因素利淡外，另一因素係政治風險亦正不斷上升。七一上街的人中，有大部份是抗議地產霸權，遊行人數大幅上升，挑起中央條神經線，曾特首立即說港樓升幅好恐怖，加上早前港澳辦王光亞出言說要特首留意樓市，故政府絕對有理由再出招對付樓市，政治風險已不容忽視。